Полис по акции

Российский консалтинг

Финансы

Бумагам страховщиков обрисовали перспективы: Полис по акции

Евгений Семенов

По данным ЦБ, в 2024 году страховой рынок показал впечатляющие результаты: объем собранных премий вырос почти на две трети по сравнению с предыдущим годом, опередив динамику ВВП. Особенно активно развивалось накопительное страхование жизни (НСЖ), которое стало главным драйвером роста и, по мнению экспертов, сохранит лидирующие позиции в 2025 году. Вместе с экспертами «РГ» разбиралась, какие перспективы это сулит инвесторам на Мосбирже.

По словам вице-президента «Ренессанс страхование» Владимира Залужского, страховой рынок во многом отражает динамику экономики в целом, но при этом значительно опережает макроэкономические показатели. В 2024 году ВВП России вырос на 4,1 процента, а страховой рынок прибавил сразу 63 процента, впервые преодолев планку в 3,7 трлн рублей. Важно, что сектор продолжает показывать уверенный рост даже при высокой ключевой ставке: потребители предпочитают сохранять средства, что стимулирует спрос на накопительные страховые продукты.

Алексей Антонов из ВБЦ добавляет, что рынок сейчас переживает этап укрупнения. Небольшие компании объединяются с более крупными игроками из-за высокой стоимости урегулирования убытков и роста операционных расходов. Серьезное влияние на отрасль оказала геополитическая обстановка: уход международных страховщиков и перестраховщиков, а также проблемы с поставками и колебания курсов валют повлияли на спрос по разным сегментам страхования — от автомобильного до предпринимательских рисков.

Алена Яковлева, основатель и управляющий партнер ГК «РосКо», также подчеркивает устойчивость сектора. По данным Российского союза страховщиков, в 2024 году компании по страхованию жизни собрали премии на 2,1 трлн рублей — в 2,6 раза больше, чем годом ранее.

Владимир Залужский отмечает, что развитию накопительных продуктов способствует поддержка государства, в том числе запуск программы долгосрочных сбережений (ПДС), которая за первый год собрала 216 млрд рублей, но есть и другие стимулы роста. «Государство дает налоговые льготы для полисов сроком от 10 лет. По оценкам Kept, по итогам 2025 года только объем рынка ДСЖ в России может составить 200—250 млрд рублей. Также полагаем, что рынок ДМС продолжит расти, так как дефицит квалифицированных кадров будет усиливаться и компании будут вынуждены развивать программы лояльности», — констатирует Залужский.

Будущее рынка эксперты связывают с развитием ситуативного страхования. Это позволит предлагать персонифицированные полисы в зависимости от их поведения и потребностей. К этому списку можно добавить страхование киберрисков, оценку убытков с помощью новых цифровых инструментов и так далее.

Программа долгосрочных сбережений поддержит рост страхового рынка.

Актуальные данные по рынку:

В целом для инвесторов страховой бизнес выглядит привлекательно. Владимир Залужский говорит, что успех IPO «Ренессанс страхование» повысил узнаваемость бренда, а положительное восприятие компании инвесторами передается клиентам. В будущем компания планирует внедрить программы лояльности для инвесторов с привязкой к страховым продуктам.

Александр Зайцев из Atomic Capital отмечает, что на бирже представлены два страховщика — «Росгосстрах» и «Ренессанс страхование». Последний, по его мнению, особенно интересен для долгосрочных инвесторов благодаря устойчивой прибыли (11,1 миллиарда рублей за 2024 год) и взвешенной дивидендной политике. Инвестиционный портфель компании вырос почти на треть за год, достигнув 234,7 миллиарда рублей.

«Росгосстрах» тоже показывает неплохие результаты: судя по данным МСФО за 2024 год, чистая прибыль компании составила 8,03 миллиарда рублей, увеличившись в 1,7 раза год к году. Но пока что эти результаты редко распространяются на инвесторов: последние дивиденды были выплачены за 2022 год после того, как акционеры пересмотрели свое предыдущее решение и распределили между владельцами своих ценных бумаг 30 процентов от чистой прибыли.

«Но это не дивидендная история и не история роста в акциях, — объясняет Александр Зайцев. — Однако бизнес достаточно устойчивый, а доход в данной сфере стабильный, поэтому кредитный рейтинг «Росгосстраха» от РА НКР несколько месяцев назад был повышен с уровня AA.ru до уровня AA+.ru. Если компания решит привлечь капитал в виде облигаций, то предложение может быть интересным. Пока же на долговом рынке она не представлена текущими выпусками долговых ценных бумаг».

Что касается перспектив выхода новых страховщиков на биржу, здесь мнения экспертов расходятся. Алексей Антонов считает, что маловероятно увидеть новые размещения в ближайшее время, так как компании опасаются усиления конкуренции и возможного риска поглощения. Тем не менее публичность дает компаниям преимущества: укрепление бренда и привлечение капитала, и это может стать главным триггером к IPO при подходящих условиях на финансовом рынке.

Александр Зайцев отмечает, что текущие представители страхового сектора на бирже уже сформировали позитивный кейс для отрасли. Если страховые компании решат привлекать капитал через облигации или акции, это будет дополнительным плюсом для рынка. Владимир Залужский уверен, что успешные кейсы могут вдохновить и другие компании, но пока страховщики предпочитают осторожность и ждут «окна возможностей».

«Публичность дает много преимуществ. Позитивное восприятие компании у инвесторов передается и клиентам, многие из которых, кстати, тоже инвестируют на фондовом рынке. Поэтому мы ожидаем, что на рынке появятся программы лояльности для инвесторов с привязкой к страховым и нестраховым продуктам», — объясняет Владимир Залужский.

В целом собеседники «РГ» едины во мнении: российский страховой рынок остается одним из наиболее устойчивых секторов экономики. На горизонте 2025 года его ждет умеренно позитивный сценарий развития. Разнообразие продуктов, поддержка со стороны государства и активная цифровизация создают условия для дальнейшего роста. Для инвесторов это означает новые возможности в надежном сегменте рынка, который уверенно идет по пути модернизации. Но, как и в отношении любых биржевых активов, перед их покупкой следует тщательно оценивать свои финансовые возможности.

Цифра

2,1 триллиона рублей премий собрали страховые компании в 2024 году.

Мнение

Недавний опрос показал, что 27 процентов россиян видят больше положительных последствий от возвращения иностранных брендов, а 19 процентов — больше отрицательных. При этом 32 процента респондентов полностью поддерживают обратный выход таких компаний на отечественный рынок, в то время как 18 процентов относятся к такой перспективе крайне негативно. Отвечая на вопрос о том, как именно должен происходить этот процесс, почти половина людей сказали, что компаниям нужно дать такую возможность, но только на наших условиях. Еще 18 процентов сказали, что, по их мнению, Россия должна всячески способствовать ускорению этого процесса, а 16 процентов считают, что государство помогать не должно.

Экспертиза

Толковые советы не помешают строителям: Разберем по кирпичикам

Кирилл Кулаков, профессор НИУ МГСУ, почетный строитель России

Строительство можно смело назвать двигателем экономики, потому что оно способствует ее росту через создание рабочих мест, привлечению инвестиций и развитию смежных отраслей. По открытым данным, строительная отрасль дает около 5 процентов ВВП, а совокупно с жилищно-коммунальным комплексом — 13 процентов. Создание современной инфраструктуры — дорог, коммуникаций, жилья — улучшает инвестиционный климат как на государственном уровне, если рассматривать крупные проекты, так и на региональном.

Не случайно именно строительство было выбрано отраслью, которая начиная с 2020 года получила серьезную государственную поддержку через стимулирование спроса. Речь идет о программе льготной ипотеки, реализация которой позволила за три года ввести в эксплуатацию более 320 миллионов квадратных метров жилья. Всего на финансирование льготной ипотеки из федерального бюджета было выплачено 453,1 миллиарда рублей. Причем даже после завершения общей программы было принято решение продлить «Семейную ипотеку» до конца 2030 года. При этом в общемировом рейтинге Россия с ее объемами строительства занимает только 12-е место. То есть с учетом размеров страны и потребности в обновлении инфраструктуры нашей отрасли еще предстоит существенно вырасти.

В условиях изменчивой геополитической ситуации, напрямую затрагивающей развитие бизнеса, важно, чтобы отечественные строители всегда могли воспользоваться качественной консультативной поддержкой.

После пандемии определенные затруднения для застройщиков вызвал уход зарубежных поставщиков. Если основные строительные материалы — бетон, кирпич, песок, щебень, металлоконструкции — традиционно поставляли российские производители, то, например, по отделочным материалам, лакокрасочным изделиями и другим необходимым товарам возник ощутимый дефицит.

По нашим наблюдениям, застройщики решали эту проблему тремя путями. Все, что можно было заместить без ущерба качеству и срокам поставки, заместили отечественными материалами. По ряду позиций изменили страну-поставщика, в большинстве случаев — на Китай и Турцию. Часть строительных материалов по-прежнему поставлялась европейскими производителями, но через третьи страны, что, безусловно, поднимало их стоимость и в конечном счете заметно влияло на себестоимость жилья. В результате по совокупности всех факторов с 2022 по 2024 год себестоимость квадратного метра жилья в России выросла на 63 процента. На момент завершения программы льготной ипотеки себестоимость одного квадратного метра квартиры в среднем по стране обходилась застройщикам в 81 тысячу рублей.

Еще одна проблема, которую подсветили санкции, — зависимость отечественной строительной отрасли от импортной специализированной техники. По открытым данным, после ухода западных партнеров 63 процента новой строительной и специальной техники импортировано из Китая. При этом, как показала практика, ресурс китайской техники существенно ниже аналогов от западных производителей, а нынешний уровень сервисного обслуживания не позволяет в достаточном количестве оперативно ремонтировать закупленные экземпляры. Также важно отметить и то, что 80 процентов строительной техники было приобретено в лизинг, а повышение кредитных ставок привело к пересмотру лизинговых платежей и дополнительной финансовой нагрузке на строительные компании. В совокупности эти два фактора удорожают строительство и даже могут застопорить процесс возведения зданий из-за возникших поломок.

В этих условиях девелоперам приходится искать пути экономии без резкого падения качества и оптимизировать производственные процессы. Консалтинговое сопровождение проектов и раньше достаточно широко использовалось крупными застройщиками, но сегодня это стало железобетонным трендом как минимум на ближайшие пять лет.

Традиционно консалтинг в строительстве имеет несколько аспектов: финансово-технический аудит, независимый технический надзор, технический и технологический due diligence, проектно-документационный консалтинг, стоимостной инжиниринг и так далее. Отраслевые специалисты считают, что наиболее востребованными будут функции, направленные на оптимизацию себестоимости, а именно финансово-технический мониторинг и стоимостной инжиниринг.

Впрочем, консалтинговое сопровождение в строительстве может быть рассмотрено и в более широком аспекте. На рынке есть примеры, когда при возведении жилых комплексов консалтинговые компании привлекаются на всем жизненном цикле проекта: от разработки концепции проекта и его технико-экономического обоснования до стадии полной реализации объекта, а также при его последующей эксплуатации. Это позволяет девелоперу сосредоточиться на самом процессе строительства, не увеличивая штат для осуществления второстепенного функционала.

Еще один важный тренд в строительном консалтинге — внедрение цифрового проектирования. И здесь большую роль могут сыграть малые предприятия — мобильные команды, специализирующиеся на проектировании определенных объектов недвижимости. На фоне высокой ключевой ставки и процентных ставок по проектному финансированию и ипотеке строительную отрасль ждет некоторая стагнация, начало которой по отдельным признакам наблюдается уже в данный момент: например, некоторые девелоперы предпочитают не запускать продажи по ряду уже готовых проектов, чтобы не создавать на рынке навес предложения над спросом.

Но в целом за последние четыре-пять лет отрасль показала умение адаптироваться к самым неожиданным вызовам и накопила уникальные компетенции. Учитывая доступность качественных консалтинговых услуг, можно без сомнений утверждать, что общее состояние отрасли останется стабильным и компании без особых проблем дождутся нового витка роста, когда наступит период смягчения кредитно-денежной политики Банка России.

К 2036 году в России должно быть построено 1,4 миллиарда квадратных метров нового жилья.

Карьера

Растущий спрос на деловое образование поднимает вопрос о качестве и современности таких программ: Школа устарела

Андрей Кутузов

Недавний опрос корпоративных университетов, бизнес-школ и EdTech-компаний показал общий рост интереса к бизнес-образованию из-за фундаментальной трансформации российской экономики. Но опрошенные «РГ» эксперты отмечают, что у самих слушателей есть немало претензий к самим программам.

Эксперты объясняют это завершением эпохи learning for long-life — одного образования на всю жизнь. Директор РАНХиГС в Санкт-Петербурге Андрей Хлутков так описывает изменения в сфере бизнес-обучения: «Те, кому менее 30 лет, уже живут в концепции life-long learning — образование на протяжении всей жизни. И это не просто игра слов, это действительно смена парадигмы».

Собеседник «РГ» соглашается с выводами о том, что спрос на образовательные программы можно считать устойчивым, так как большинство выпускников планируют продолжать обучение на следующих ступенях карьерной лестницы. Компании, в свою очередь, стараются применять гибридную модель life-long learning. Чаще всего от 20 до 40 процентов потребностей в обучении они закрывают за счет штатных тренеров, но основную долю отдают на аутсорс.

Стоит отметить, что наиболее востребованные сейчас короткие узкоспециализированные курсы по получению отдельных компетенций начинают играть роль не только инструмента повышения профессиональных навыков, но и фактора привлечения новых сотрудников. «По опыту реализации МФТИ и МГИМО совместной программы МВА по цифровой экономике могу сказать, что компании используют дополнительное образование как инструмент не только мотивации, но и развития бренда: нередко слушатели переходят на работу в компании своих сокурсников или выпускников», — объясняет руководитель программы MBA в МФТИ Евгений Евсеев.

Авторы упомянутого исследования выделяют несколько трендов, вызванных сменой отношения к бизнес-образованию. Главный — актуальность программ. 53 процента слушателей наиболее важной считают именно актуализацию как содержания, так и направления программ, которые они хотели бы пройти.

«Как страна мы все еще находимся на стадии, когда управленцы не успевают полноценно вырасти, — скорость изменений в компаниях опережает темпы развития человеческого капитала. Компании активно сотрудничают с бизнес-школами для проведения специализированных курсов и тренингов по программам MBA, eMBA и других», — отмечает эксперт во внедрении системных подходов в HR Анастасия Сусуева.

В то же время эксперты отмечают и ограничения современного бизнес-образования, которые пока не дают превратить его в универсальный инструмент развития человеческого капитала для всех отраслей. «Любое дополнительное образование, как и саморазвитие в целом, прежде всего расширяет кругозор человека. При этом нельзя расценивать подобные курсы как волшебную пилюлю для бизнеса — особенно если мы говорим о степени MBA. Такое образование чаще всего оказывается довольно бесполезным в сфере креативных индустрий. Оно не учитывает специфику творческого процесса: формальные бизнес-решения здесь всегда будут проигрывать гибкому мышлению», — рассказывает генеральный директор коммуникационной группы Vinci Agency Мария Лапук.

Также двоякое отношение среди специалистов к нововведениям в бизнес-образовании вызывает именно «лоскутный» характер получаемых компетенций, по сути, изолированных друг от друга. «Проблема в том, что избыточная ориентация на прикладное и быстрое знание не дает глубины и системного мышления. Поэтому все чаще встает вопрос о необходимости пересмотра всей модели образования — уже на уровне государственной политики. Будущее бизнес-образования — это гибридная модель: сочетание корпоративных и академических подходов, объединенных в единую, научно обоснованную систему подготовки», — уверена преподаватель теории предпринимательства в НИУ ВШЭ и Университете ИТМО Екатерина Литау.

С необходимостью развития системного мышления трудно спорить. Однако это фундаментальная задача, требующая порой многих лет самосовершенствования. В то же время она не отменяет пользы и необходимости коротких форм обучения. «Онлайн-образование уже давно стало привычной частью рутины — занятием с репетитором в обед больше никого не удивить. Благодаря такому формату стало намного проще находить время для саморазвития и регулировать свою занятость. Но вот что особенно хочется отметить, так это трансформацию процесса обучения, а именно тренд на эдьютейнмент (edutainment), позволяющий совмещать учебу с развлечением. Сова из «Дуолинго», мини-уроки по шахматам внутри приложения — сами того не замечая, вы учитесь чему-то новому, вырабатывая полезную привычку. На мой взгляд, это классный тренд в образовании», — подытожила в разговоре с «РГ» Мария Лапук.

Акцент

Стремление ускорить прохождение курсов плохо сказывается на воспитании системного мышления.

Национальные цели

С какими трудностями столкнутся иностранцы при возвращении на российский рынок: Как ни в чем не бывало

Александр Фейст

Идея о возможном возвращении на российский рынок иностранных компаний, ранее покинувших страну, перешла из области обсуждений в стадию проработки. По поручению президента правительство скоро представит условия для возобновления деятельности зарубежного бизнеса. Российские деловые объединения, включая РСПП, ТПП и «Деловую Россию», уже сформировали свои предложения, в том числе об обязательном «инвестиционном взносе» для возвращающихся компаний. Однако встает принципиальный вопрос: насколько вообще реалистичен и уместен массовый возврат иностранного капитала в текущих условиях?

В разговоре с «РГ» вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер высказал мнение, что сегодня возвращение иностранного бизнеса вряд ли способно вызвать серьезные экономические последствия. С момента их ухода освободившиеся ниши были заняты как российскими компаниями, так и партнерами из дружественных стран. Потребители адаптировались к новым брендам, многие из которых оказались качественными и доступными. Но все равно даже в условиях насыщенного рынка вопрос возврата должен решаться адресно и подконтрольно — с учетом интересов местных производителей, инвесторов и внешнеэкономических партнеров.

Аналогичную позицию занимает доцент РАНХиГС Анна Цветкова. Она считает, что структура рынка за последние три года сильно изменилась: появились новые игроки и потребительские привычки, и возвращающимся компаниям придется считаться с этими реалиями. Перспективы массового возврата, по ее мнению, маловероятны — этот процесс будет постепенным и неравномерным.

В то же время президент «ОПОРЫ России» Александр Калинин подчеркивает, что подход должен быть индивидуальным и учитывать поведение компаний в момент ухода. «Необходимо учитывать «поведение» компаний перед уходом и после, отдавать приоритет тем иностранным компаниям, которые выполнили обязательства перед персоналом, не занимались деятельностью против нашей страны и не нарушили обязательств перед контрагентами», — объясняет он.

Сам факт возврата, по мнению собеседника «РГ», может сыграть положительную роль: усилит конкуренцию, повысит качество услуг и товаров, а также поспособствует трансферу технологий. Однако «вернуться, как прежде» уже не получится: рынок изменился, и многие места уже заняты. С учетом этого большинство экспертов — собеседников «РГ» признают: определенные меры регулирования все же нужны.

Как подчеркивает Артур Леер, они должны быть продуманными — не жесткими и не мягкими. Возможные форматы включают в себя обязательства по строительству социальной инфраструктуры, повышенные налоги или участие в кооперационных цепочках. Главное — исключить ситуацию, когда ушедшие компании возвращаются в более выгодных условиях и получают сверхприбыль, не неся ответственности за прежние решения.

Доцент Финансового университета Ольга Жильцова приводит примеры из зарубежной практики, где в защите локального бизнеса активно участвует не только государство, но и профсоюзы. По ее мнению, меры защиты особенно важны в текстильной и обувной промышленности, пищевой и фармацевтической отраслях. В то же время ресторанный сегмент или фастфуд, напротив, в такой защите не нуждаются.

Ксения Михалко, директор по стратегии digital-агентства RTA, обращает внимание на специфический сегмент — рекламные платформы и агентства. Их возвращение, по ее словам, даст больше опций брендам, но вряд ли серьезно изменит рынок. Поведение потребителей за последние годы изменилось: простые рекламные сообщения больше не работают, и брендам требуется все больше усилий, чтобы завоевать внимание аудитории. «Если официальные представительства вернутся, это может немного усилить их позиции. Для брендов это скорее плюс: появится больше вариантов для размещения рекламы, усилится конкуренция между платформами, а значит, условия могут стать выгоднее», — считает Ксения Михалко.

Эксперты также обсуждают возможные последствия возврата иностранного капитала для экономики в целом. Макроэкономически — как считает аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов — это событие вряд ли приведет к бурному росту инвестиций. Те компании, что рассматривают возвращение, вероятнее всего, будут использовать Россию лишь как рынок сбыта, без намерения локализовать производство, а это прямо противоречит целям достижения технологического суверенитета, закрепленным в действующих нацпроектах.

«Очевидно, что возвращающиеся компании будут учитывать печальный опыт и постараются остановиться на минимально возможном объеме капитальных инвестиций, — поясняет Александр Иванов. — А это явно противоречит нашим национальным интересам, поэтому данный вопрос, очевидно, станет предметом торга с иностранными компаниями, которые захотят вернуться, и будет служить «естественным» барьером на вход». Более того, рынок уже не тот, каким был 20 лет назад: сегодня товарные категории, требующие импорта, насыщены товарами из Китая, которые стали полноценными конкурентами европейской продукции и во многом даже превосходят аналоги из недружественных стран.

Есть и важные вопросы, касающиеся структуры собственности, ведь некоторые крупные компании, уходя с рынка, продавали бизнес местному менеджменту при условии, что в течение определенного времени они могут вернуться и выкупить эти активы обратно. Для многих из них это стало инструментом, позволившим бизнесу остаться на рынке, а его бывшим владельцам — переждать бурю и избежать политических рисков.

«Возможность обратного выкупа бизнес-активов, конечно, может способствовать принятию их стратегического решения в этой области, — говорит Анна Цветкова. — Но одного этого фактора для возвращения явно недостаточно. Прежде всего у иностранных игроков должен быть интерес к работе на российском рынке и желание подстраиваться, обратно интегрироваться в его среду».

Вдобавок многие профильные эксперты утверждают, что правила обратного выкупа, закрепленные в соответствующих юридических документах, чаще всего очень размыты. Поэтому каждый такой случай будет рассматриваться в частном порядке и, скорее всего, вызовет немало споров между бывшими и новыми собственниками.

Но Александр Калинин, в свою очередь, напоминает, что Россия всегда была открыта к сотрудничеству и не мешала работе зарубежных компаний. Однако теперь важными условиями для возвращения должны стать локализация, работа с российскими поставщиками и передача технологий. Схожее мнение выразил и Артур Леер. «Должны учитываться уже запущенные инвестиционные проекты — с разным сроком строительства, запуском мощностей и возврата инвестиций. Необходимо учитывать и интересы наших партнеров из дружественных стран, которые проявили себя добросовестно и по-партнерски в тот момент, когда нам требовалась поддержка. Поэтому меры регулирования нужны и должны охватывать весь спектр отраслей — от высоких технологий и станкостроения до химической промышленности, черной металлургии, медицины и АПК».

Общественное восприятие — еще один важный фактор. По мнению Ольги Жильцовой, россияне могут принять вернувшиеся бренды, но не забудут тех, кто ушел демонстративно. Патриотические настроения пока преобладают над потребительскими. А это значит, что в случае возврата компании столкнутся с необходимостью восстанавливать репутацию и доверие. «Россияне отходчивые, но забыть те бренды, которые ушли со скандалом, громко хлопнув дверью, вряд ли смогут. Не простят российские покупатели те компании, кто резко отзывался о нашей стране. Лояльность потребителей всегда высока и долгосрочна, но патриотические настроения у людей сильнее покупательских амбиций», — сказала она.

В целом все собеседники «РГ» согласны с тем, что массовый и безусловный возврат иностранных компаний в Россию — крайне маловероятный сценарий. Рынок изменился, занятые ниши не освободятся просто так, а конкуренция усилилась. Для государства и бизнеса важно выстроить сбалансированную модель, в которой, с одной стороны, будет учтен потенциал для технологического развития и повышения качества, а с другой — защищены интересы отечественных игроков, инвесторов и потребителей. Возврат, если он произойдет, должен стать не актом реванша, а новым уровнем взаимодействия — с новыми правилами игры и новыми приоритетами.

Юристы фиксируют рост спроса на услуги по консультированию зарубежных брендов.

Приоритет при возвращении нужно отдавать тем, кто ранее обошелся без громких хлопков дверью.

Практика

Консультанты находят правильные векторы развития: В ситуации неопределенности

Максим Гунишев

2024 год Группа SRG завершила с положительной динамикой. Несмотря на высокий уровень неопределенности и давления со стороны макроэкономических факторов, интерес к консалтингу со стороны бизнеса не ослабевает. Более того, качественный консалтинг все чаще рассматривается не как вспомогательный ресурс, а как критически важный элемент стратегии. В условиях необходимости быстро принимать сложные решения компании ищут не просто консультанта, а партнера, способного точно диагностировать проблему, предложить жизнеспособное решение и взять на себя часть ответственности за результат. «Мы не просто делаем «бумажный» отчет — мы встраиваемся в бизнес-процессы, чтобы помочь заказчику принять решение в нужный момент», — подчеркивает управляющий партнер Группы SRG Федор Спиридонов.

Какие направления востребованы

Развитие инвестиционных проектов, управление строительством и корпоративными финансами, реструктуризация активов, сопровождение сделок — стабильные и востребованные направления работы Группы SRG. Заказчики ожидают, что консультант поможет сформулировать правильные вопросы, расставить приоритеты и аргументировать действия — как перед инвесторами, так и перед регуляторами. Кроме того, Группа занимается проектами в области развития социальной устойчивости предприятий и человеческих ресурсов, реализуя их с помощью инновационных ИТ-платформенных решений собственной разработки. Также компания активно работает в сегментах жилой и коммерческой недвижимости, логистики, промышленности и инфраструктуры. Практика показывает, что даже при наличии собственных команд проектное сопровождение извне обеспечивает независимую экспертизу, вовремя определяет риски и помогает сохранять фокус на стратегических целях. Консультант становится точкой сборки идеи, экономики проекта и практического управления, предоставляя клиенту уверенность в правильности принятых решений.

Как меняется поведение рынка

Ужесточение кредитно-денежной политики стало фактором, который ощутимо повлиял на инвестиционную активность. Компании все чаще пересматривают финансовые планы, сокращают необязательные расходы, меняют конфигурацию проектных портфелей. В этих условиях особенно актуальны услуги антикризисного консалтинга, актуализации бизнес-моделей и перераспределения капитальных затрат. Это требует от консультанта гибкости, понимания отраслевых особенностей и способности в короткие сроки давать рекомендации, основанные на цифрах, фактах и системных моделях, а не на гипотезах и интуиции. «В условиях значительного роста стоимости финансовых ресурсов цена ошибки становится критичной. Наша задача — помочь заказчику этой ошибки избежать», — подчеркивает управляющий партнер Группы SRG.

Запрос на результат

Группа SRG работает с государственным сектором и крупнейшими предприятиями из различных отраслей экономики. Традиционно партнерами компании выступают банки и крупный бизнес. SRG активно участвует в проектах, где важны прозрачность, контроль расходов, соблюдение сроков, обоснованность инвестиционной стадии и соответствие нормативной базе. Это комплексные проекты в сфере здравоохранения, образования, социальной и инженерной инфраструктуры, где особенно важна точность экономических и технических расчетов на каждом этапе. Сильная сторона Группы — анализ финансовой эффективности, через призму которой в компании смотрят на все проекты. Сегодня от консультанта ожидают владения цифровыми инструментами контроля, прозрачной системы управления и способности выстраивать реалистичную дорожную карту. Все чаще консультант участвует в мониторинге реализации проекта, предлагает варианты оптимизации и сопровождает принятие решений в рамках государственных механизмов оценки эффективности и использования бюджетных средств. «Госзаказчик сегодня — это в первую очередь управленец с KPI, которому нужны предсказуемость и управляемость, а не просто рекомендации», — утверждает Федор Спиридонов.

Человеческий капитал как инвестиция

Группа SRG последовательно выстраивает культуру ответственности и вовлеченности в своей команде, одновременно реализуя проекты по развитию человеческого капитала за пределами бизнеса. При участии компании был создан фонд развития детей и молодежи «Алтай». Один из знаковых проектов фонда — физико-математический турнир для старшеклассников «Золотые умы Алтая». Он проходит в крупнейшем наукограде Алтайского края — городе Бийске. В этом году турнир объединил школьников из трех регионов: Алтайский край, Республика Алтай и Республика Чувашия. Турнир позволяет выявлять и поддерживать молодые таланты, формируя фундамент общества будущего. Эта деятельность — вклад Группы SRG в устойчивое развитие страны через поддержку навыков командной работы, лидерства и самостоятельности как ключевых компетенций. «Изучение фундаментальных наук позволяет формировать системный взгляд, развивает навыки логического мышления, можно сказать: приводит голову в порядок», — поясняет Федор Спиридонов.

Опора в нестабильной среде

Современному бизнесу приходится принимать решения в условиях ограниченной информации, высокого давления и сжатых сроков, а консультант становится связующим звеном между стратегией и операционной реальностью. В этом смысле Группа SRG выступает не как внешний поставщик консалтинговых услуг, а как надежный партнер, способный обеспечить стабильность и управляемость бизнеса на всех этапах жизненного цикла проекта.

Пресс-служба Группы SRG

Услуги

Участники рынка ищут альтернативное финансирование: Трансформация продолжается

Татьяна Захарина, директор практики корпоративных финансов okS Labs

Традиционно значительная часть консалтинговых услуг формировалась потребностью компаний в инвестициях в новые проекты, в том числе через заемное банковское финансирование. Рост ключевой ставки до 21 процента в 2024 году привел к практически полной остановке кредитования и заморозке инвестпроектов. Заемные средства стали недоступны, и компании перешли к режиму жесткой экономии. В итоге в 2024 году на первый план консалтинговых услуг вышли проекты по повышению операционной эффективности, налоговой оптимизации, реструктуризации бизнеса, оценке прав требования и поиску альтернативных источников финансирования (ЦФА, секьюритизация и т.д.).

Сложившаяся ситуация отразилась интересным образом на рынке сделок слияний и поглощений. С одной стороны, почти закончился выход иностранцев с российского рынка и доля таких сделок снизилась с 30 процентов в 2022 году до 16 процентов в 2024 году. С другой — компании, которые финансировали деятельность через банковские кредиты, сейчас ищут альтернативное финансирование: сначала внутри, через операционную эффективность, а когда варианты исчерпаны, рассматривают продажу долей в капитале. В итоге даже те, кто раньше избегал сделок, теперь видят в них способ сохранить бизнес. И, наконец, есть крупные игроки, которые в настоящий момент имеют низкую долговую нагрузку и высокую ликвидность, что позволяет им выступить бенефициарами и реализовать планы по приобретению интересующих их активов. Характерно, что качественные активы продолжают приобретаться на привлекательных условиях вне зависимости от рыночной конъюнктуры.

Другим заметным трендом становится увеличение доли нематериальных активов, передаваемых в залог банкам. Компании усиленно сохраняют существующие бренды и создают новые — как в рамках ребрендинга, так и для замещения ушедших иностранных марок. ЦБ РФ в апреле сохранил ключевую ставку на уровне 21 процента и ожидает, что в среднем она составит 19,5—21,5 процента годовых в 2025 году. Эффект от высокой ставки придется в полной мере именно на 2025 год и приведет к большему росту проблемной задолженности. Поэтому можно предположить, что ключевыми консалтинговыми услугами, безусловно, будут реструктуризация, работа с проблемной задолженностью и правами требования, оборотом.

Новые задачи бизнеса стимулируют развитие новых компетенций консультантов, в том числе в области повышения эффективности, цифровизации, внедрения ИИ, работы с проблемными активами и решения комплексных клиентских задач. В результате консалтинг становится ключевым инструментом поддержки бизнеса в условиях трансформации рынка.

Сейчас даже избегавшие продаж долей в капитале предприятия идут на сделки ради сохранения бизнеса. Бизнес все чаще регистрирует новые бренды и использует их в качестве залога по кредитам.

Стратегия

Эксперты выяснили главные запросы бизнеса в 2025 году: В новых условиях

Евгений Семенов

Стремительно меняющаяся макроэкономическая ситуация в России вынуждает корпоративные структуры переключаться с долгосрочного планирования на краткосрочное. Чтобы компании чувствовали себя устойчиво в нынешних условиях, им необходимо быть гибкими вне зависимости от отрасли и размеров самого бизнеса — именно в этом им эффективно помогают специалисты по консалтингу. О главных трендах в этой сфере и актуальных запросах клиентов в интервью «РГ» рассказал партнер SBS Consulting Сергей Самохвалов.

Сергей Аркадьевич, какие основные тренды на рынке стратегического консалтинга в 2025 году вы можете выделить?

Сергей Самохвалов: По большому счету, тренды на рынке консалтинга определяются тем, какие запросы поступают от клиентов, — и сейчас они в основном связаны со сложностями, которые большинство компаний испытывали в прошлом году. С ними столкнулись абсолютно все сектора: торговля, промышленность, госкомпании и многие другие. У каждой отрасли были свои специфические проблемы, но результат один: сейчас по их запросу консультанты разрабатывают проекты по повышению устойчивости и адаптивности бизнеса к постоянно меняющимся обстоятельствам. Хороший пример — реинжиниринг цепочек поставок, с помощью которого промышленники смогут лучше реагировать на колебания спроса и оптимизировать процессы производства и поставки товаров. Второй тренд на рынке тоже косвенно относится к понятию адаптивности. У бизнеса есть серьезный запрос на выработку стратегий, но не на привычные 5—10 лет, а на краткосрочную перспективу. В частности, компаниям интересно понять, как лучше всего адаптировать предложение или продукт под меняющийся на ближайшем горизонте спрос с учетом актуальных потребительских трендов, динамичную конкурентную среду и так далее.

Появилось ли у вас больше клиентов с запросом на построение системы антикризисного менеджмента? И как в этих случаях работают консультанты?

Сергей Самохвалов: Как раз это направление и выделилось в третий крупный блок проектов, главная задача которых — оперативно помогать компаниям, оказавшимся в сложной ситуации. Многие предприятия сейчас вынуждены сокращать расходы, из-за чего консультанты много работают над программами по повышению эффективности и снижению ресурсных затрат на единицу произведенной или реализованной на рынке продукции. Хочу подчеркнуть, что в нынешних условиях работа стратегического консультанта чаще всего заключается в том, чтобы дать клиенту рекомендацию на основе детального изучения проблемы и поиска первопричины ее возникновения, а не лечения симптомов. Практика показывает, что наибольшую эффективность дают неординарные решения. Чтобы найти их, самые лучшие консультанты задают себе вопрос so what?, или «а что это значит?», если перевести профессиональный термин на русский язык. Когда мы имеем дело с конкретной бизнес-ситуацией, специалисту приходится анализировать колоссальные объемы информации, чтобы ответить на вопросы «зачем?», «почему?» или «что это значит?». По сути, речь идет о способности консультанта сильно углубляться в аналитику, находить в ней действительно важную для клиента информацию и на основе изученных данных помогать ему принимать уникальные решения, основанные на специфике конкретной ситуации, в которую попала компания.

Чем отличается специфика консалтинга для разных отраслей, в частности для ретейла?

Сергей Самохвалов: В первую очередь она зависит от того, как в компании выстроен управленческий процесс в работе с текущими задачами. К примеру, некоторым требуется сначала детально изучить проблему, затем обсудить ее со всей командой менеджмента и уже после этого принимать конкретные решения. А есть другая крайность — когда решение принимается в сжатые сроки, минуя сложные механизмы согласования. Так или иначе, профессиональный консультант, которого приглашают для решения тех или иных бизнес-задач, первым делом подстраивается под клиента и принятые в его компании рабочие процессы. В больших промышленных компаниях, как правило, работает логика производственного холдинга — необходимо всегда думать о том, насколько решение внедряемо в сложные технологические процессы, насколько оно безопасно, какими рисками чревато. А в случае с ретейлом чаще происходит оперативное принятие решений. Дело в том, что данный рынок чрезвычайно конкурентный, компании работают на невысокой марже, а их ноу-хау в виде ассортимента или подхода к ценообразованию могут очень быстро скопировать. Поэтому в ретейле нельзя тратить много времени на выработку каждого решения — сейчас это принято называть сокращением показателя time to market. В связи с этим консультант должен в кратчайшие сроки подготовить базу для принятия конкретных решений, опять же проведя анализ огромного пласта клиентских данных, и быстро передать все на исполнение. Благодаря этому спустя всего месяц-два требуемый продукт уже окажется на полке магазина.

Как меняется подход клиентов при заказе услуг стратегических консультантов?

Сергей Самохвалов: Изначально стратегические консультанты воспринимались как люди, хорошо инвестировавшие в свой опыт и образование. Как правило, это были выпускники известных зарубежных бизнес-школ, обладавшие видением того, как может решаться та или иная типовая проблема. Их часто воспринимали именно как специалистов, способных задать правильный стратегический вектор. Однако в последние годы отношение к ним кардинально поменялось. Сейчас мы на собственной практике видим, что клиенты все чаще стремятся к тому, чтобы сделать консультантов частью своей команды, принимающей ключевые решения в развитии бизнеса. То есть внутри организации существует некая группа быстрого реагирования, участники которой могут оперативно определить характер проблемы и ее первопричину. А дальше уже вместе с консультантами, которые структурировали все данные и подкрепили их аналитикой, участники таких бизнес-юнитов думают над наиболее эффективными решениями. Нужно понимать, что реализация проектов в нынешних условиях занимает гораздо меньше времени, чем раньше. Местами они становятся более интенсивными, потому что цикл работы постоянно ускоряется. По этой причине и в соответствии с новыми глобальными трендами меняется сама суть консалтинга: сейчас она в гораздо большей степени заточена под конкретного клиента и его особенности, а не под решение типовых задач, актуальных для целых отраслей.

Профессиональные консультанты хорошо умеют работать с большими данными. Сегодня бизнесу нужны краткосрочные стратегии, а не на привычные 5—10 лет. Сергей Самохвалов: Бизнесы все чаще стремятся сделать консультантов частью своих команд.

Пресс-служба SBS Consulting

Технологии

Антифрод-системы банков все лучше справляются с телефонным мошенничеством: Спрятались за стеной

Александр Фейст

По данным Банка России, в 2024 году злоумышленники похитили со счетов граждан 27,5 млрд рублей — рекордный показатель за всю историю. Ответом банков стал переход от точечных фильтров к мощным кросс-канальным системам, способным оперативно блокировать подозрительные транзакции. «РГ» вместе с экспертами разбиралась, на что способны нынешние антифрод-системы и какие функции появятся у них в ближайшем будущем.

С ростом числа онлайн-операций и совершенствованием мошеннических схем банки делают ставку на автоматизированные системы защиты — антифрод. В разговоре с «РГ» представители НСПК подчеркивают: антифрод уже давно стал не «опцией», а необходимостью — системы позволяют выявлять мошеннические схемы, в том числе дропперские, и предотвращать повторение подобных атак. Они обучаются на реальных кейсах и эффективно адаптируются под новые типы угроз. Причем за счет накопления данных и постоянного обучения алгоритмы становятся все точнее и быстрее.

Для этого используется так называемое поведенческое моделирование, при котором система сравнивает текущие действия клиента с его привычным паттерном. Отклонения запускают триггеры, которые позволяют заблокировать транзакцию или потребовать дополнительную верификацию.

В Ozon Банке добавляют, что собственные разработки финансовых организаций позволяют оперативно вносить изменения в системы защиты под конкретные угрозы и делать это без привлечения внешних специалистов. Например, заведение нового правила занимает от 15 минут до 2 часов в зависимости от сложности и этапов тестирования. Но в то же время сотрудничество с другими банками и регулятором помогает выявлять и отсекать даже нестандартные атаки.

Все собеседники «РГ» соглашаются с тем, что сейчас ИИ становится основным инструментом в развитии антифрода нового поколения. По словам бизнес-партнера компании «Компьютерные технологии» Павла Карасева, современные алгоритмы анализируют поведение клиента: геолокацию, смену устройств, частоту и структуру операций. Они способны в реальном времени выявлять отклонения и автоматически адаптироваться к новым схемам.

Однако даже при высокой эффективности цифровых инструментов без участия человека обойтись невозможно. По данным НСПК, до 90% мошенничеств основаны на социальной инженерии, когда жертва добровольно передает данные злоумышленнику. В таких случаях алгоритм может не распознать обман, и только живой специалист способен, вступив в контакт с клиентом, остановить процесс перевода или убедить человека прекратить диалог с мошенником. Поэтому банки активно обучают сотрудников фронт-линий: именно они становятся последним барьером, особенно при личных обращениях клиентов в отделения.

Ключевую роль в построении экосистемы антифрода играет ЦБ, объясняют опрошенные «РГ» эксперты. Как подчеркивает основатель Netrack Алексей Рубаков, регулятор не ограничивается надзорной функцией, а выступает драйвером системных изменений. Среди последних значимых шагов — инициатива по персональной ответственности топ-менеджмента за антифрод-процедуры и введение обязательства для банков компенсировать клиентам потери, если перевод был осуществлен на счета, признанные мошенническими. Отдельное направление — создание межотраслевой антифрод-платформы, объединяющей банки, операторов связи, правоохранительные органы и других участников цифровой среды. Это позволит организовать обмен данными в режиме реального времени и сформировать единую защитную инфраструктуру, способную быстро выявлять и пресекать фрод, говорит Рубаков.

Юрист «Финансово-правового альянса» Евгения Боднар отмечает, что сами банки в отношении разработки антифрод-систем сильно продвинулись вперед в последние годы и сейчас фактически создают цифровые инструменты, которые обновляются и учатся на конкретных кейсах в режиме реального времени. А в ближайшем будущем автоматизация и роботизация банковских процедур благодаря применению искусственного интеллекта позволят отказаться и от многих консервативных процедур.

На следующем этапе развития, уверены эксперты, ИИ научится распознавать не только отдельные действия, но и общий контекст. Он сможет оценить правдоподобность «легенды» собеседника, определить степень риска и работать как цифровой следователь, восстанавливая цепочку мошенничества до того, как будет нанесен ущерб. Такой подход позволит разрушать схемы злоумышленников на самых ранних этапах.

Нейросети позволяют российским банкам лучше настраивать антифрод-системы и выявлять операции телефонных мошенников.

Использование собственных программ позволяет быстрее реагировать на новые угрозы.

Социальная инженерия остается самым распространенным способом хищения денег со счетов.

Сделки

Крупные компании стали чаще проводить реструктуризацию: Ветер перемен

Андрей Кутузов

Ежегодно аудиторско-консалтинговая группа ФБК подтверждает лидерство в профессиональных рейтингах, включая RAEX, стабильно занимая топ-позиции. В интервью «РГ» управляющий партнер (консультационные услуги) Борис Яценко рассказал, какие услуги стали новыми драйверами роста в условиях дорогих денег, позволив компании не только адаптироваться к изменениям, но и укрепить свои позиции в обстановке турбулентности.

Борис Николаевич, поменялся ли спрос на консалтинговые услуги со стороны бизнеса за год и каким образом?

Борис Яценко: Безусловно, за 2024 год спрос изменился. На мой взгляд, можно выделить два ключевых тренда. Первый — волна ухода иностранных компаний из России после 2022 года уже практически завершилась. Это привело к тому, что спрос в направлении, связанном с оценкой для сделок по купле-продаже долей предприятий с иностранными инвестициями, сократился. Второй тренд связан с внутренним экономическим фоном: высокая ключевая ставка Банка России, которая увеличивает стоимость заемных средств для российских компаний, привела к приостановке многих сделок M&A, снизив активность на рынке консультирования и сопровождения сделок.

Как эти тенденции повлияли на востребованность услуг консалтинга в прошедшем году?

Борис Яценко: Наибольший спрос мы отмечали на услуги, связанные с реструктуризацией и изменением порядка владения российскими компаниями с активами внутри страны и за рубежом, сопровождением сделок M&A между дружественными компаниями в активно растущих секторах, таких как информационные технологии и телекоммуникации и др. Были востребованы консалтинговые услуги по работе с distressed assets («проблемными активами»), консультирование по финансовым транзакциям за рубеж, строительный консалтинг, выявление и предупреждение корпоративного мошенничества, финансово-хозяйственный анализ и разработка технико-экономических обоснований проектов. Отдельно отмечу высокую востребованность услуг судебной экспертизы в рамках разрешения экономических споров в мировых арбитражных судах, таких как Высокий суд Лондона, LCIA, SIAC, МКАС и др.

С какими основными проблемами и вызовами вы сталкивались в своей работе за год?

Борис Яценко: Главным вызовом стало снижение активности рынка M&A в условиях высоких процентных ставок на российском рынке. Это существенно снизило привлекательность многих сделок. Значительно сократилось количество проектов, связанных с привлечением финансирования российскими банками. Тем не менее диверсифицированная клиентская база и широкий спектр оказываемых консультационных услуг компенсировали снижение активности в одних направлениях за счет роста в других. Именно в балансе кроются сила и главный секрет успеха нашего бизнеса.

Какие консалтинговые услуги будут актуальны, на ваш взгляд, в ближайшей перспективе?

Борис Яценко: Мы ожидаем востребованность услуг по вопросам банкротств и проблемных активов (distressed assets), реструктуризации долгов, строительного консалтинга и разрешения экономических споров. Также будет востребован консалтинг в сфере оптимизации внутренних бизнес-процессов, включая снижение операционных затрат, стратегический консалтинг и формирование альянсов. Мы не просто следим за трендами — мы формируем их, предлагая нашим клиентам решения до возникновения очевидного спроса. Это дает и нам, и, главное, им стратегическое преимущество: возможность действовать на опережение.

Ушедшие зарубежные компании все активнее и чаще регистрируют товарные знаки в РФ, намекая о скором возвращении. К вам поступали запросы о консультациях по сопровождению возврата иностранных компаний?

Борис Яценко: Подобные запросы поступают, но пока это осторожные, точечные обращения, не сформировавшие устойчивого тренда. Западные компании сохраняют сдержанность, внимательно следя за геополитическим фоном. Оценки сроков и активности возврата иностранных компаний в Россию могут быть разные, во многом субъективные, основанные на ожиданиях разных участников рынка. Я полагаю, что возврат иностранных компаний на российские рынки не будет таким же интенсивным, как их уход. Этот процесс растянется во времени и будет достаточно осторожным. Ряд компаний, вероятно, не вернется: например, те, для которых российский рынок не составлял значительную долю выручки, или компании секторов, в которых сохраняется государственная поддержка российских предприятий. Вероятно, будут наблюдаться ограничения по возврату иностранных компаний в отраслях, где удастся достичь высокой доли импортозамещения. Отечественный бизнес уже во многом значительно адаптировался и профессионально вырос, поэтому возвращение иностранных компаний будет восприниматься достаточно спокойно.

Ваша компания в этом году отмечает 35 лет. В чем, по вашему мнению, главный секрет успеха компании в целом и вашей функциональной линии в частности?

Борис Яценко: Наш успех — это результат работы с ведущими компаниями, диверсифицированными по отраслям и регионам. Свой вклад вносит и активный cross-selling — формирование запросов между различными функциональными линиями внутри группы ФБК. Мы постоянно держим руку на пульсе: умеем оперативно реагировать на изменения спроса на наши услуги, всегда внимательно относимся к потребностям наших клиентов и быстро адаптируемся к изменениям рынка. С самого начала мы строили нашу работу на опережении потребностей клиентов. Сегодня мы оказываем более 50 видов консалтинговых услуг, среди которых, помимо оценки активов и финансового моделирования, комплексный due diligence, маркетинговые исследования, юридические и налоговые консультации, разработка бизнес-планов и стратегий, аутсорсинг бизнес-процессов, комплексное сопровождение сделок M&A, управление строительными проектами и многое другое.

Борис Яценко: В этом году будет запрос на услуги по решению экономических споров. Ушедшие зарубежные компании точечно консультируются на тему своего возвращения.

Пресс-служба ФБК

Управление

Как обезопасить инвестпроекты: Комплексный подход

Ростислав Шатёнок, управляющий партнер «Альтхаус»

Наибольший рост сделок слияний и поглощений (M&A) в 2024 году продемонстрировали сектора технологий, медиа и телекома (ТМТ), инфраструктуры и строительства, потребительского сектора. В каждой из этих сфер произошел ряд качественных изменений, которые окажут влияние на индустрии в ближайшем будущем. Курс на импортозамещение в ТМТ, расширение универсальных онлайн-платформ, инвестиции в инфраструктуру приводят к наращиванию вычислительных мощностей и расширению площадок для их размещения. В результате растет спрос на коммерческие дата-центры. Мы провели исследование сделок в ТМТ, включая ряд приобретений центров обработки данных на основе данных 50 инвестиционных проектов, в которых принимали участие. Результаты приведены в DueDil Book в ТМТ: анализ и способы минимизации финансовых, налоговых, юридических, инженерно-технических рисков, а также рисков финансового моделирования и некорректного ведения бухгалтерского учета. Особый фокус мы уделяем управлению налоговыми рисками после снятия моратория на проверки ИТ-компаний.

В сфере девелопмента, строительства и инфраструктуры рост ипотечных ставок и пессимистичные инвестиционные ожидания смещают фокус банков и госсектора на эффективность и прозрачность текущих проектов, повышая спрос на финансово-технический мониторинг. Кредиторы усиливают бюджетный контроль, отслеживая в онлайн-режиме целевое назначение траншей из кредитной выборки, анализируя планируемые к заключению договоры на соответствие целям проекта и среднерыночным показателям. Комплексный подход с участием юристов и налоговых экспертов позволяет быстро реагировать на риски, негативно влияющие на ход реализации проекта.

В потребительском секторе закрылся ряд крупных сделок по выводу иностранного капитала, для некоторых из них мы проводили процедуры Due diligence, оценки, структурирования и сопровождения, включая получение согласий государственных органов. Наиболее сложная часть проекта — обеспечение расчетов сторон, выполнение предварительных условий и грамотное закрытие. На фоне обсуждений возможностей возвращения зарубежных брендов особый интерес вызывают закрепленные в сделке механизмы возврата: далеко не все договоренности обладают ясными и четкими опциями по возвращению активов. Мы ожидаем всплеск запросов на «сделки по входам». Рынок слияний и поглощений трансформируется: усилится роль комплексного сопровождения — от всестороннего анализа рисков до разработки структуры сделки, защиты сторон, проработки отлагательных условий.

Снятие моратория на проверки ИТ-компаний повышает для них налоговые риски. Ростислав Шатёнок: Изучение правил возврата иностранного бизнеса набирает актуальность.

Пресс-служба «Альтхаус»

Из первых рук

ИИ прошел путь от пользовательского интереса до реальных результатов: Проектный сервис

Александр Фейст

По данным аналитической компании Dealroom, в 2024 году венчурные инвестиции в стартапы, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта (ИИ), достигли 110 миллиардов долларов, что на 62 процента больше по сравнению с 2023 годом. Инвестиции распределялись по различным направлениям, включая аппаратное и программное обеспечение, инфраструктуру, приложения и фундаментальные модели. О том, как складывается история применения ИИ в России, рассказал в интервью «РГ» генеральный директор «Газпром ЦПС» Антон Куриленко.

Антон Анатольевич, как складывается судьба ИИ в России? Мешают ли его развитию санкции?

Антон Куриленко: Высокий уровень компетенций отечественных ИТ-специалистов способствует динамичному развитию сферы ИИ. На протяжении многих лет внедряются ИИ-помощники, развиваются отечественные технологии в области языковых моделей, машинного зрения, распознавания образов и текстов, машинного обучения и прогнозной аналитики. «Газпром ЦПС» входит в число компаний, активно внедряющих возможности искусственного интеллекта в свои бизнес-процессы. Наши эксперты не только применяют имеющиеся инструменты, но активно занимаются разработкой новых.

Вы уже получили эффекты от применения ИИ или находитесь в инвестиционной фазе?

Антон Куриленко: Искусственный интеллект способствует повышению эффективности бизнес-процессов за счет быстрой обработки больших объемов данных. Например, ИИ стал ключевым инструментом для оптимизации процессов в платформе АФИДА. Эта ИИ-платформа предназначена для управления цифровыми двойниками промышленных объектов. Она автоматизирует сбор данных (BIM, IoT, ERP), формирует документацию, анализирует риски и оптимизирует процессы. Платформа также оснащена интеллектуальным чат-помощником и инструментами для прогнозирования потенциальных отклонений. Ее внедрение способствует повышению эффективности строительных работ и снижению затрат. Еще одним значимым инструментом по применению искусственного интеллекта является анализ аэроснимков с БПЛА для автоматического выявления дефектов, отклонений от реализации инвестиционного проекта и нарушений безопасности с обучением профилей под специфику объектов с помощью ИИ. Он помогает эффективно осуществлять мониторинг реализации инвестиционных проектов. В целом возможности ИИ безграничны. Инвестиционные проекты, как правило, характеризуются большим количеством процессов и данных, которые можно обрабатывать с использованием технологий искусственного интеллекта, проводить перекрестный анализ цен, сроков и качественных характеристик. Более того, в нашей компании создан банк идей для применения ИИ, в который каждый сотрудник может подавать предложения по применению ИИ для решения производственных задач и оптимизации работы. В 2025 году сразу несколько наших проектов вошли в шорт-лист ежегодной премии в области цифровых технологий CIPR Digital.

В каком направлении планируете дальше развивать использование ИИ?

Антон Куриленко: Я полагаю, что ИИ займет прочные позиции во многих сферах бизнеса, органично интегрируясь в его ключевые процессы. Что касается нашей компании, мы концентрируем усилия на применении ИИ при календарно-сетевом планировании и создании проектной документации, а также в областях бизнес-анализа и разработки программных продуктов.

Антон Куриленко: АФИДА собирает данные с цифровых двойников предприятий и изучает риски.

Пресс-служба «Газпром ЦПС»

А если рассмотреть более далекую перспективу?

Антон Куриленко: Мы видим значительный потенциал развития полноценных экосистем на базе цифровых двойников реальных объектов, интегрированных в общую ИТ-архитектуру. Реализация данного подхода позволит моделировать последствия изменений в проекте до их внедрения, эффективно оптимизировать логистику и ресурсы через предиктивную аналитику, а также автоматизировать формирование отчетности и учет через интеграцию. Значительный интерес представляют когнитивные системы, ориентированные на поддержку стратегического планирования. Они способны генерировать альтернативные сценарии, основанные на базе анализа больших исторических данных и внешних факторах — от курсов валют до погоды и геополитической обстановки. Еще одним перспективным направлением деятельности является применение нейросетевых технологий в образовательных сервисах, где мы уже приступили к интеграции инструментов искусственного интеллекта. Стоит отметить, что в нашем банке идей сейчас находятся проекты по автоизвлечению данных из договоров, проверке документов на соответствие ГОСТ и НДТ (наилучшие доступные технологии).

Какие инструменты вы можете посоветовать для большинства компаний?

Антон Куриленко: На первом этапе целесообразно сфокусироваться на конкретных, хорошо автоматизируемых задачах. Существует множество ИИ-помощников. Например, искусственный интеллект хорошо помогает составлять мемо совещаний, анализировать тексты, обезличивать документы, а также обрабатывать типовые запросы в службах поддержки.

Как бизнесу обеспечить безопасность и этичность использования ИИ?

Антон Куриленко: Мы исходим из принципиальной позиции, что технологии ИИ призваны расширять возможности и усиливать компетенции специалистов, а не замещать их. Сотрудники смогут использовать новые технологии для разработки персонализированных учебных траекторий, автоматической проверки тестовых заданий, анализа навыков действующих сотрудников, создания рекомендательной системы курсов, тренажеров для обучения переговорам и геймификации обучения. Кроме того, все внедряемые системы проходят обязательную многоуровневую экспертную проверку. В финансовых процессах и других чувствительных областях пока запрещено автономное принятие решений алгоритмами. Также на постоянной основе проводится аудит систем на предвзятость, прозрачность и безопасность использования во всех бизнес-процессах.

Искусственный интеллект обрабатывает десятки параметров для оценки эффективности бизнес-процессов. Антон Куриленко: Мы собираемся развивать применение ИИ в сфере дистанционного надзора.

Любой сотрудник может внести предложение по применению ИИ в наш банк идей.

Пресс-служба «Газпром ЦПС»

Справка

«Газпром ЦПС» — технологическая консалтинговая компания, специализирующаяся на цифровой трансформации, инновационных решениях и сопровождении крупных инвестиционных проектов. С момента своего основания в 2019 году компания нарастила мощную экспертную базу, объединяющую 12 центров компетенций и около 1000 сотрудников. «Газпром ЦПС» также вошел в состав финалистов первой премии в области корпоративных инноваций GenerationS Innovation Award: GIA 2022.

10 центров компетенций проектного управления входит в «Газпром ЦПС».

Рейтинг

Суммарные доходы участников ИТ-консалтинга в 2024 году увеличились на 14 процентов: Правильные советы всегда в цене

Вартан Ханферян

Очередной рэнкинг крупнейших консалтинговых компаний и групп, составленный агентством RAEX по итогам 2024 года, показывает, что этот сектор рынка бизнес-услуг после двух лет падения перешел к росту. В основе успеха — спрос со стороны государства и поступательное импортозамещение.

Суммарная выручка крупнейших консалтинговых групп и компаний, вошедших в нынешний (уже 26-й по счету) рэнкинг RAEX, достигла по итогам 2024 г. 140 миллиардов рублей, увеличившись за год, по сопоставимым данным, на 15 процентов. С учетом инфляции (а она, по Росстату, составила в 2024-м 9,5 процента) достигнутый результат безусловно положительный — особенно на фоне блеклых показателей прошлых лет: по итогам 2022-го номинальный рост рынка составил 8 процентов при инфляции 11,9 процента, а в 2023-м — 6 процентов при инфляции 7,4 процента.

В нынешнем рэнкинге (полная его версия доступна на сайте https://raex-rr.com) из двухсот участников всего 46 компаний завершили год снижением выручки (почти столько таких же участников — 48, было в прошлом выпуске рэнкинга), причем у 17 из них снижение выручки не превысило и 10 процентов. Отметим также увеличение за анализируемый период численности специалистов (консультантов) у участников рэнкинга — по сопоставимым данным, на 13 процентов (до 18 446 человек).

Осторожную надежду на закрепление положительных тенденций дают показатели участников рэнкинга за первые три месяца года нынешнего: по данным 112 компаний, их выручка за первый квартал 2025 года увеличилась на 9 процентов по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 9,7 миллиарда рублей.

Выход в положительную зону участники рынка объясняют рядом факторов. «Качественный консалтинг все чаще рассматривается не как вспомогательный ресурс, а как критически важный элемент стратегии. Компании все чаще пересматривают финансовые планы, сокращают необязательные расходы, меняют конфигурацию проектных портфелей. В этих условиях актуальны услуги антикризисного консалтинга, актуализации бизнес-моделей и перераспределения капитальных затрат», — комментирует Федор Спиридонов, управляющий партнер Группы SRG. Важную роль в росте рынка играет спрос со стороны государства и компаний с госучастием в виде масштабных долгосрочных инвестпроектов в строительстве, промышленности, развитии инфраструктуры. «Консультант все чаще участвует в мониторинге реализации проекта, предлагает варианты оптимизации и сопровождает принятие решений в рамках государственных механизмов оценки эффективности и использования бюджетных средств», — говорит Федор Спиридонов.

Цифра на цифре

Неизменно самым масштабным сегментом анализируемого рынка остается ИТ-консалтинг — в 2024 году суммарные доходы участников рэнкинга от этого вида деятельности увеличились, по сопоставимым данным на 14 процентов, достигнув 46,3 миллиарда рублей — это 30 процентов от суммарной выручки по рэнкингу. Из них 41,7 миллиарда рублей — это выручка от консалтинговых проектов по разработке и системной интеграции и 4,6 миллиарда рублей — на управленческое консультирование по вопросам развития ИТ. В основе роста спроса — поступательное импортозамещение для обеспечения технологического суверенитета в соответствии с указом президента России «О мерах по обеспечению технологической независимости и безопасности критической информационной инфраструктуры РФ» от 30 марта 2022 года, совершенствование управления рисками, обеспечение инфобезопасности и цифровая трансформация. Среди других факторов роста, по словам участников рэнкинга, — помощь искусственного интеллекта в создании программных продуктов для повышения эффективности разработок и снижения вероятности ошибок, применение предиктивной аналитики для управления рисками через данные. «Искусственный интеллект здесь применяется в области бизнес-анализа, помогая выявлять скрытые закономерности в больших объемах данных. Мы видим значительный потенциал в создании экосистем на базе цифровых двойников, интегрированных в ИТ-архитектуру. Это позволяет моделировать последствия изменений до их внедрения, оптимизировать логистику. Когнитивные системы, генерирующие сценарии на основе анализа данных — это новый уровень управления рисками», — делится опытом Антон Куриленко, генеральный директор «Газпром ЦПС».

Вторым по объему и одним из наиболее быстро растущих в 2024 году стал консалтинг в области производства товаров и услуг: рекордные за всю историю рэнкинга 19,7 миллиарда рублей выручки и годовые темпы роста в 38 процентов. Почти вся эта выручка приходится на работы по технологическому и ценовому аудиту, экспертизе проектной документации, техническому аудиту компаний и активов, техническому надзору за качеством строительных работ, строительной экспертизе и аудиту, аутсорсингу функций ПТО. «Мы видим существенный рост спроса на финансово-техническую экспертизу инвестиционных проектов. При привлечении финансирования клиенту нужен анализ финансово-экономической модели, проведение «нулевого» финансово-технического аудита, а в дальнейшем — регулярный финансово-технический мониторинг. Таким образом клиент получает прозрачную, понятную картину о технических и технологических, правовых и финансовых факторах, оказывающих негативное влияние на реализацию проекта, оценку степени их воздействия и предложения по снижению их влияния», — поясняет Ростислав Шатенок, управляющий партнер, «Альтхаус». В числе новых участников рэнкинга в этом сегменте — «Лаборатория строительной экспертизы», INSPIREM, DV Consulting, «Инсайт».

Закон и порядок

Выручка в двух других объемных секторах — от услуг финансового консалтинга, а также налоговых и юридических консультаций — росла в 2024 году замедленными темпами: +8 процентов и +5 процентов соответственно. На долю консультаций в области управления финансами пришлось 13 процентов суммарных доходов по рэнкингу, или 18,5 миллиарда рублей, а на долю консультаций по налогам и юридические услуги — 12 процентов, или 16,2 миллиарда рублей, из которых 3,6 миллиарда рублей от юридических услуг и 12,6 миллиарда рублей от налогового консалтинга. Совершенствование практики налогообложения и изменения в законодательстве, сделки с активами стимулируют интерес к консультациям в этой области. «Мы видим сохраняющийся высокий запрос на реструктуризацию бизнеса и сопутствующие этому налоговые и юридические вопросы. Много вопросов возникает в связи с выходом компаний на новые иностранные рынки, такие как Китай, Ближний Восток, Индия и прочие. Вновь активизируется рынок M&A, а значит, потребность в качественном анализе активов, а также в сопровождении сделок для минимизации юридических и налоговых проблем, связанных с активом», — говорит Юлия Тимонина, партнер Б1, руководитель департамента налогов, права и сопровождения бизнеса.

По словам участников рынка, спрос стимулируется и повышенным вниманием налоговиков к трансфертному ценообразованию в рамках борьбы с выводом прибыли за рубеж через манипуляции с ценами в сделках между связанными лицами. «Особый контроль к заниженным или завышенным ценам в поставках, необоснованным роялти, внутригрупповым займам с нерыночными процентами, а также оплате услуг без экономического обоснования. Для минимизации рисков компаниям нужно документально подтверждать соответствие цен рыночному уровню и своевременно готовить отчеты по трансфертному ценообразованию», — рассказывает Виктор Попов, генеральный директор консалтинговой компании RUSTAX.

Спрос на услуги в этих сегментах также стимулируется и при привлечении финансирования. «Увеличение уставного или добавочного капитала, заемное финансирование с возможностью конвертации займа в капитал, выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) — каждый вариант и опция при финансировании влечет налоговые риски и последствия, поэтому клиенты заинтересованы в налоговом структурировании инвестиционных сделок и бизнеса под привлечение финансирования для выбора модели с оптимальными налоговыми последствиями и рисками», — поясняет Ростислав Шатёнок.

Стратегическое видение

Самым повышенным спросом пользуются услуги стратегического планирования и консалтинга в области маркетинга. Суммарно участники рэнкинга заработали на этом направлении в 2024 году 16 миллиардов рублей (11 процентов выручки по списку) — 14,8 миллиарда рублей принесли услуги стратегического консалтинга (рост за год 39 процентов) и 1,2 миллиарда рублей — услуги в области маркетинга и PR (+16 процентов). В последние годы компании столкнулись с целым рядом стратегических внешних вызовов. «Это санкционные ограничения, усложнение макроэкономического окружения, перестройка цепочек поставок, рост стоимости капитала, высвобождение ниш на рынке за счет ухода западных конкурентов, импортозамещение. При этом сохранились и внутренние вызовы, например, отстающие от лучших практик производительность труда и зрелость управления. В области стратегии возрос спрос как на разработку стратегий развития компаний, так и на проекты, отвечающие на более узкие вопросы, — поиск новых продуктовых ниш, особенно в области импортозамещения, рост локализации, переориентация на другие экспортные рынки, выход новых игроков (прежде всего китайских) на рынок РФ», — поясняет Андрей Томышев, партнер Б1, руководитель группы стратегического консалтинга.

«К 2025 году наблюдается новый сдвиг: компании, адаптировавшись к новой макроэкономической реальности, в том числе к высокой ключевой ставке, все больше смотрят вперед. На первый план выходят инвестиционные стратегии, поиск направлений для вложений, внедрение инициатив в бизнес-юнитах и функциональных блоках. Появилось также много проектов по развитию новых бизнес-моделей — не столько тактических, сколько концептуальных, ориентированных на поиск принципиально новых подходов к росту в изменившихся условиях», — делится опытом Дмитрий Плотников, партнер компании «Яков и Партнёры».

А вот сектор услуг оценки, как показывают итоги нынешнего рэнкинга, стагнирует — объем выручки участников списка составил по итогам 2024 года в данном сегменте 10,6 миллиарда рублей, или 8 процентов от суммарного дохода — при, напомним, инфляции в 9,5 процента.

Список крупнейших консалтинговых групп и компаний России по итогам 2024 года

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга. Полная версия таблицы, дополнительные материалы и методика рэнкинга доступны на сайте www.raex-rr.com.

Технический и строительный аудит и консалтинг

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Стратегическое планирование и организационное развитие

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

ИТ-консалтинг: управленческое консультирование

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

ИТ-консалтинг: разработка и системная интеграция

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Консалтинг в области управления персоналом

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Консалтинг в области маркетинга и PR

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Юридический консалтинг

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Оценочная деятельность

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Налоговый консалтинг

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Финансовый консалтинг

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.

Распределение выручки участников рэнкинга по направлениям консалтинга в 2024 году (доля, %)

*Включая выручку от технического и строительного аудита и консалтинга.

Источник: RAEX, по данным участников рэнкинга.